深圳商报·读创客户端记者 程茹欣
据深交所官网，6月24日，南通联亚药业股份有限公司（以下简称“联亚药业”）创业板IPO申请获受理。
值得一提的是，联亚药业曾于2022年11月向上交所科创板IPO发起冲击，不过在2024年9月撤回发行上市申请。
招股书显示，联亚药业前身成立于2005年。公司主要从事复杂药物制剂的研发、生产和销售，目前产品包括不同类型的缓控释制剂以及以低剂量药物制剂为代表的两大类高端仿制药。
股权结构方面，ZHANG GUOHUA（张国华）、PINNAMARAJU PRASADRAJU及ZHANG SHUQIANG（张书强）共同为联亚药业实际控制人，通过控制联亚开曼及五家境内员工持股平台合计控制联亚药业29.4999%的股份。
据联亚药业招股书，该公司3名实控人均为美国国籍。其中，张国华、张书强系父子关系，目前分别担任联亚药业董事长、副总经理。
业绩方面，报告期（2022年—2024年）各期，联亚药业分别实现营收约5.5亿元、7亿元、8.66亿元；归母净利润约1.13亿元、1.16亿元、2.6亿元。
分区域来看，联亚药业报告期各期境外销售金额分别为4.88亿元、4.83亿元和5.36亿元，占主营业务收入的比例分别为88.74%、68.97%和 61.93%。
联亚药业表示，公司境内业务目前仍然处于起步阶段，形成销售收入的产品种类较少，公司虽已经陆续有新产品在境内获批上市销售，且管线中储备了较多的拟上市产品，但由于部分在国内已获批或审评中的产品目前尚未被纳入医保目录或集采清单，且部分在研产品市场规模较小，这在一定程度上会影响相关产品在境内市场的推广和销售的速度及规模。
深圳商报·读创客户端记者注意到，联亚药业产品主要面向美国市场销售，且公司客户集中度较高。
报告期各期，联亚药业向公司第一大客户Ingenus销售收入占当期营业收入的比例分别为72.36%、56.63%和51.87%。与此同时，Ingenus享有联亚药业主要产品琥珀酸美托洛尔缓释片、硝苯地平缓释片等于美国市场的独家经销权。
联亚药业提示到，如果公司与Ingenus合作关系发生重大不利变化，且公司不能及时寻找到可替代的经销商，则公司会面临相关产品无法正常销售的风险。
在境内市场，联亚药业的主要客户为国药控股，报告期各期来自国药控股的销售收入占公司总营收的比例分别为10.75%、27.71%、31.78%。
另需注意的是，联亚药业报告期各期研发费用率分别为18.7%、12.67%、11.74%，明显低于同行业可比公司平均值20.99%、20.13%、18.64%。
对此，联亚药业解释称，医药企业由于其研发项目的多样性和研发难度差异，可比公司的研发费用占比不尽相同，主要与各可比公司研发规划有关。2023年度，公司研发费用率有所下降，低于可比公司平均值，主要系部分研发项目处于处方工艺调整阶段或已申报药监审评，导致临床试验费减少，以及公司原实际控制人之一ZHANG SHUYI（张书毅）去世，其对应的股份支付金额一次性加速行权并计入管理费用所致。
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